估值整体下行 价值回归有望 | 物业上市企业资本市场报告分析 当前关注

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物业服务年度卓越表现报告快讯：3月23日，由观点机构主办的2023观点物业大会拉开序幕。在现场，观点指数研究院重磅发布《卓越指数 • 2023物业服务年度卓越表现报告》。于物业上市企业资本市场报告中，其总结认为，2022年物业股整体估值下行，但未来仍有望得到逆转并实现理性回归。

随着地产行业风险的逐渐暴露以及上市潮的衰退，市场对物企的成长性预期和潜在风险也进行了重新审视，部分涉及关联方违规事件的发酵加剧了市场对物企独立性和稳定性的担忧，叠加各类宏观因素的不利影响，物业股的估值整体下行。

2022 年全年，恒生物业服务及管理指数（HSPSM）全年跌幅高达 38.43%，跑输港股大盘恒生指数（HSI）23 个百分点；板块平均市盈率（TTM）由全年的 16.0 倍进一步跌至 9.7 倍，市值前 10 物企全年平均跌幅达到 18.8%。

不过，物业企业的经营模式天然决定了其能获得比地产等传统行业相对更高的估值水平，随着疫情政策的转向、地产行情的逐渐修复以及物业服务企业独立性的日渐增强，物管股的困境有望得到逆转并实现真正的价值回归。